Iboende Verdi Ansattes Aksjeopsjoner

Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Verdi investorer som følger grunnleggende analyser, ser vanligvis på både kvalitative (forretningsmodell, styring og målmarkedsfaktorer) og kvantitative (forholdstall og finansregnskapsanalyse) aspekter av en bedrift for å se om virksomheten for tiden er ute av favør med markedet og er virkelig verdt mye mer enn dagens verdivurdering. Den diskonterte kontantstrømsmodellen er en vanlig verdsettelsesmetode som brukes til å bestemme selskapets egenverdi. Den diskonterte kontantstrømsmodellen tar hensyn til en kompanys fri kontantstrøm og vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, som står for tidens verdi av penger. Intrinsic Value of Options Den inneboende verdien for call options er forskjellen mellom den underliggende aksjekursen og aksjekursen. Omvendt er den inneboende verdien for put opsjoner forskjellen mellom strike-prisen og den underliggende aksjekursen. Når det gjelder både putter og samtaler, dersom den respektive differanseverdien er negativ, er den inneboende verdien gitt som null. Intrinsic verdi og ekstrinsic verdi kombinere for å utgjør den totale verdien av en opsjonspris. Ekstern verdi eller tidverdien tar hensyn til de eksterne faktorene som påvirker en opsjonspris, for eksempel underforstått volatilitet og tidsverdi. Intrinsic Value of Options Eksempler Intrinsic verdi i opsjoner er det i-pengene-delen av opsjonsprinsippet. For eksempel, hvis en opsjonspris på aksjer er 15 og den underliggende aksjemarkedskursen er på 25, er den innebygde verdien av anropsalternativet 10 eller 25 - 15. Anta at opsjonen ble kjøpt for 12, slik at ekstrinsic verdien er 2, eller 12 - 10. En opsjon er vanligvis aldri verdt mindre enn hva en opsjonsinnehaver kan få hvis opsjonen utøves. På den annen side, anta at en investor kjøper en salgsopsjon med en strykpris på 20 for 5, når den underliggende aksjen handler til 16. Derfor er den innebygde verdien av put-opsjonen 4, eller 20 - 16, og ekstrinsikken verdien er 1, eller 5 - 4. Anta at i stedet for å kjøpe et putsett med en strykningskurs på 20, kjøper investoren et putsett med en strykpris på 15 for 50 cent, da den underliggende aksjen handlede på 16. Derfor , vil den inneboende verdien være 0 fordi alternativet er ute av pengene. Alternativet har imidlertid fortsatt verdi, som bare kommer fra ekstrinsic verdi, som er verdt 50 cents. Stock Option Valuation Hvordan finne verdien av dine ansatte aksjeopsjoner. Å vite verdien av aksjeopsjoner kan hjelpe deg med å evaluere kompensasjonspakken og ta beslutninger om hvordan du håndterer aksjeopsjoner. Forstå alternativverdien Som forklart mer fullstendig i vår bok, vurder dine valg. verdien av et aksjeopsjon har to komponenter. En del, kalt egenverdi. måler papirets fortjeneste (hvis noen) som er bygget inn på det tidspunktet vi bestemmer verdien. For eksempel, hvis alternativet gir deg rett til å kjøpe aksjer på 10 per aksje, og aksjen handler 12, har opsjonen en egenverdi på 2 per aksje. Alternativet har tilleggsverdi basert på potensialet for større fortjeneste hvis du fortsetter å holde alternativet. Denne delen av verdien varierer avhengig av hvor mye tid det går ut til alternativet utløper (blant andre faktorer), så det kalles tidverdien av alternativet. Verdien av et aksjeopsjon er summen av egenverdien og tidspunktets verdi. Det er viktig å forstå at alternativverdien ikke er en prediksjon, eller til og med et estimat av det sannsynlige resultatet fra å fortsette å holde et alternativ. Alternativet ditt kan ha en verdi på 5 per aksje, men ende opp med å gi en fortjeneste på 25 per aksje eller ingen fortjeneste i det hele tatt. Alternativverdien er nyttig informasjon, men det forutsetter ikke fremtiden. Objektiv og subjektiv verdi I teorien kan vi bestemme alternativverdien objektivt ved hjelp av kompliserte formler eller prosedyrer. I praksis er verdien som gjelder for personer som har opsjoner på ansatte, den subjektive verdien av alternativet: verdien av alternativet til deg. Derfor anbefaler jeg en forenklet tilnærming når jeg bestemmer verdien av en aksjeopsjon. For en ting, hvis opsjonsfristen din er over fem år borte, ville jeg bestemme verdien som om den utløper om fem år. Sjansene er ganske gode at du ikke får full nytte av en lengre periode. Også, jeg ignorerer merverdier produsert av høy volatilitet. Det er en måte å måle hvor mye aksjen zigzags opp og ned. I teorien betyr høyere volatilitet høyere opsjonsverdi, men i praksis utsetter det deg for stor risiko, og det er en negativ faktor som avbryter den høyere verdien, etter min mening. I planleggingsformål bestemmer jeg nesten alltid verdien av aksjeopsjoner som om aksjen har moderat volatilitet, selv om den faktiske volatiliteten gir en høyere teoretisk verdi. Verdivurdering Snarveier Disse observasjonene om subjektiv verdi tillater oss å bruke noen snarveier. Den enkleste er for helt nye alternativer som har et liv på fem eller flere år. Alternativet har ingen egenverdi ennå, fordi utøvelseskursen er den samme som markedsverdien av aksjen. Hvis vi ignorerer ekstra tid utover fem år, og også ignorerer verdien av høy volatilitet, har et nyutstedt alternativ vanligvis en verdi nær 30 av verdien av aksjen. Eksempel: Du får opsjon på å kjøpe 800 aksjer på aksjer på 25 per aksje. Den totale verdien av aksjene er 20.000, så opsjonsverdien er rundt 6.000. Husk at den teoretiske verdien av opsjonen kan være ganske høyere, men 6.000 er en rimelig figur for verdien av alternativet til deg. Hvis du har holdt alternativet ditt for en stund og aksjekursen har gått opp, trenger du en litt mer komplisert metode for å bestemme opsjonsverdien. Quotofficialquot-formelen er virkelig oppsiktsvekkende, men følgende prosedyre gir deg et rimelig estimat: Trekk utløsningsprisen på aksjeopsjonen fra den nåværende verdien av aksjen for å bestemme egenverdien av opsjonen. Multipliser oppløsningsprisen på aksjeopsjonen med 25, for å få et estimat av den femårige tidsverdien. Reduser dette nummeret forholdsmessig dersom opsjonen utløper på mindre enn fem år. Legg til egenverdien og tidsverdien for å få totalverdien av aksjeopsjonen. Eksempel: Alternativet lar deg kjøpe aksjer på 10 per aksje. Aksjene handler for tiden på 16, og opsjonen utløper om fire år. Inntektsverdien er 6 per aksje. Den femårige tidsverdien vil være 2,50 (25 av 10,00 øvelsesprisen), men vi reduserer dette tallet med en femtedel fordi opsjonen utløper om fire år. For dette alternativet er den inneboende verdien 6,00 per aksje, og tidsverdien er ca. 2,00 per aksje. Den totale verdien av opsjonen på dette tidspunktet er ca. 8,00 per aksje. Kontroller arbeidet ditt: Tidsverdien av et aksjeopsjon er alltid et sted mellom null og utøvelseskursen for alternativet. Et nummer utenfor dette området indikerer en feil. Du vil nok ikke kunne gjøre denne beregningen i hodet ditt, men det er ganske enkelt med en kalkulator, og det er mer enn vi kan si for Black-Scholes-formelen. Husk at her igjen ignorerer verdien av høy volatilitet, så den teoretiske verdien av et aksjeopsjon kan være høyere enn tallet beregnet ved hjelp av denne forenklede prosedyre. Utbytte reduserer verdien av aksjeopsjoner, fordi opsjonsinnehavere ikke mottar utbytte før etter utøvelsen alternativet og holder aksjene. Hvis bedriften din betaler utbytte, er det fornuftig å redusere verdiene beregnet ved hjelp av snarvei-metodene beskrevet ovenfor. Trenger en online kalkulator Det finnes en rekke aksjeopsjonsverdien kalkulatorer på Internett. Noen er ikke bra i det hele tatt, men noen er gode og gratis. Min favoritt tilbys av IVolatility. Les vår forklaring først, så gå til denne siden og se etter en lenke til deres grunnleggende kalkulator. Start med å skrive inn symbolet for selskapets aksje i boksen for quotsymbol. quot Hvis du for eksempel jobber for Intel, skriver du INTC. Ignorer boksen for quotstylequot fordi det ikke betyr noe for denne typen alternativ. Den neste boksen er for kvittering, og det skal allerede ha en siste pris for selskapets aksje. Du kan legge det alene, eller endre det hvis du vil se alternativverdien når aksjekursen er høyere eller lavere. Neste boks er for quotstrike, qu som betyr utøvelseskursen på aksjeopsjonen. Skriv inn det nummeret og hopp over over quotexpiration dato, fordi du kommer til å angi antall dager til utløp i stedet. Ikke bekymre deg for å beregne det eksakte antall dager, bare figurer årene eller månedene, og multipliser med 365 eller 30. Den neste boksen er for volatilitet, og hvis du skrev inn et godt aksjesymbol, er nummeret allerede der. Hvor kult er det Hvis tallet er 30 eller mindre, bare godta det og fortsett. Hvis det er høyere enn 30, vil Id være tilbøyelig til å redusere det til 30 i de fleste tilfeller fordi alternativene utsetter deg for stor risiko. Du kan godta eller endre verdiene kalkulatoren tilbyr for rente og utbytte. Normalt er det ingen grunn til å endre disse elementene. Trykk på quotcalculatequot, og etter et øyeblikk vil du se verdien av alternativet (og mange andre ting som bokstavelig talt vil være gresk for deg). Merk at denne kalkulatoren gir den totale verdien av aksjeopsjonen. Hvis alternativet ditt er sitat i pengekvoten (som betyr at aksjen handles til en pris som er høyere enn utøvelseskursen til opsjonen), er en del av verdien egenverdig og en del er tidsverdi. Trekk utøvelsesprisen på opsjonen fra handelsprisen på aksjen for å få egenverdi. Deretter kan du trekke den inneboende verdien av den samlede verdien for å lære tidsverdien av aksjeopsjonen. Kompensasjon knyttet til begrenset lager under en aksjekursplan er: A. Den bokførte verdien av en ubegrenset andel av samme aksje ganger tallet av aksjer. B. Estimert virkelig verdi av en andel av tilsvarende aksje ganger antall aksjer. C. Allokert til utgifter over tjenesteperioden som vanligvis er opptjeningsperioden. D. Bokført verdi av en andel av tilsvarende aksje ganger antall aksjer. Det viktigste regnskapsmessige målet for aksjeopsjoner er: A. Måling og rapportering av kompensasjonsutgifter i tjenesteperioden. B. Måling av virkelig verdi for balanseformål. C. Å opplyse økninger eller reduksjoner i aksjeopsjoner holdt ved utgangen av hver regnskapsperiode. D. Ingen av disse er korrekte. Under US GAAP er en utsatt skattefordel for aksjeopsjoner: A. Skapt for det kumulative beløp av virkelig verdi av opsjonene som selskapet har registrert for kompensasjonskostnad. B. Er delen av opsjonene inneboende verdi opptjent til dato ganger skattesatsen. C. Er skattesatsen ganger virkelig verdi av alle opsjonene. D. Er ikke opprettet hvis prisen er quotin the moneyquot som er, den har egenverdi. Tilpasningen til vektede gjennomsnittlige aksjer for pensjonerte aksjer er den samme som for utstedelse av nye aksjer unntatt: A. Aksjene trekkes i stedet for tilsatt. B. Aksjene blir lagt i stedet for fradrag. C. Aksjene behandles som oppkjøpt ved årsskiftet. D. Aksjene behandles som oppkjøpt i begynnelsen av året. I henhold til IFRS skal en utsatt skattefordel for aksjeopsjoner: A. Opprettes for det kumulative beløp av virkelig verdi av opsjonene som selskapet har registrert for kompensasjonskostnad. B. Er delen av opsjonene inneboende verdi opptjent til dato ganger skattesatsen. C. Er skattesatsen ganger kompensasjonsbeløpet. D. Er ikke opprettet hvis prisen er quotin the moneyquot som er, den har egenverdi. Hvilke av de følgende erklæringene gjelder når det gjelder aksjeoppskriftsrettigheter (SAR) betales kontant. Enhver endring i estimert total kompensasjon er registrert som en tidligere justering. B. Den totale erstatningsbeløpet er ikke kjent for sikker til den dato SAR utøves. C. Forpliktelsen justeres bare for å gjenspeile hvert tilleggsår. D. Ingen av disse er korrekte. Konto 19 12. Kompensasjon knyttet til begrenset lager under en aksjekursplan er: A. Den bokførte verdien av en ubegrenset andel av samme aksje ganger antall aksjer. B. Estimert virkelig verdi av en andel av tilsvarende aksje ganger antall aksjer. C. Allokert til utgifter over tjenesteperioden som vanligvis er opptjeningsperioden. D. Bokført verdi av en andel av tilsvarende aksje ganger antall aksjer. C. Allokert til utgifter over tjenesteperioden som vanligvis er opptjeningsperioden. 13. Kompensasjonen knyttet til en andel av aksjeselskap under en aksjekursplan er: A. Markedsprisen på en andel av lignende rentepapirer. B. Markedsprisen for en ubegrenset andel av samme aksje. C. Bokført verdi av en ubegrenset andel av samme aksje. D. Den bokførte verdien av en andel av tilsvarende aksje. B. Markedsprisen på en ubegrenset andel av samme aksje 17. Kompensasjonen knyttet til opsjonsplaner er: A. Den bokførte verdien av en andel av selskapets aksjer ganger antall opsjoner. B. Anslått virkelig verdi av opsjonene. C. Allokert til bekostning over antall år fram til utløpet. D. Registrert som kompensasjonskostnad på tilskuddstidspunktet. B. Anslått virkelig verdi av opsjonene. Det viktigste regnskapsmessige målet for aksjeopsjoner er: A. Måling og rapportering av kompensasjonsutgifter i tjenesteperioden. B. Måling av virkelig verdi for balanseformål. C. Å opplyse økninger eller reduksjoner i aksjeopsjoner holdt ved utgangen av hver regnskapsperiode. D. Ingen av disse er korrekte. A. Måling og rapportering av kompensasjonsutgiftene i løpet av tjenesteperioden. Konsernoptjoner bør rapporteres som kompensasjonskostnad: A. Ved bruk av egenverdimetoden. B. Bruk av virkelig verdi metode. C. Bruk enten virkelig verdi metode eller egenverdien metode. D. Kun i sjeldne tilfeller. B. Bruk av virkelig verdi metode. 27. Dersom begrenset lager fortabes fordi en ansatt forlater selskapet, er den aktuelle regnskapsføringsprosedyren å: A. Omvendte relaterte oppføringer som tidligere er gjort. C. Forbered korrigeringsoppføringer. D. Registrere en inntektspost. A. Omvendte relaterte oppføringer som tidligere er laget. 28. Ved anerkjennelse av kompensasjon i henhold til en opsjonsplan, behandles uventede forfeitures som: A. En endring i regnskapsprinsipp. C. En inntektspost. D. En endring i estimat. D. Et estimatendring Under US GAAP er en utsatt skattefordel for aksjeopsjoner: A. Skapt for det kumulative beløp av virkelig verdi av opsjonene som selskapet har registrert for kompensasjonskostnad. B. Er delen av opsjonene inneboende verdi opptjent til dato ganger skattesatsen. C. Er skattesatsen ganger virkelig verdi av alle opsjonene. D. Er ikke opprettet hvis prisen er quotin the moneyquot som er, den har egenverdi. A. Opprettes for det kumulative beløp av virkelig verdi av opsjonene som selskapet har registrert for kompensasjonskostnad.